截至3月29日，农银汇理基金，基金经理——梦圆旗下管理2只基金产品，分别是农银医疗保健股票和农银汇理创新医疗混合，任职时间为2年又33天，任职回报分别为-40.84%、-40.09%。
面对如此巨亏，投资者早已忍受不住，纷纷在基金吧里吐槽：
梦圆是一位年轻的90后女性基金经理，她在2021年两次“出圈”。一次是2021年年初刚接任基金经理便遭遇市场回调，另一次是2021年中旗下基金产品大幅反弹，并接受了媒体采访。
也就是说，梦圆并不是一跌到底，而是曾经有过逆转——在2021年的反弹中，在一片质疑声中，梦圆管理的两只产品通过持仓结构的调整，实现了逆转。梦圆表示，“那个时候，我去大量调研，通过大量一线数据和研究来验证自己的投资，只要你的投资不出错，市场会慢慢认可你。”
在谈及自己的规划时，彼时的梦圆曾强调“以十年为维度”：
她谈道，“一开始大家怀疑你很正常，新手就该被怀疑，凭什么你一上来人家就要夸你？博马舍说过一句话：若评论不自由，则赞美无意义，希望自己可以在批判中不断成长。”
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然而，两年多的时间过去了，梦圆给投资者带来了怎样的回报呢？据数据显示，她任职期间最佳基金回报为-40.19%。
也就是说，如果投资者买了梦圆的基金产品并持有至今，他们的个人财富很可能蒸发了40%。
截至3月29日下午15点，梦圆现任基金资产总规模为29.33亿元。而根据历史数据，梦圆上任仅12天时，她的基金资产总规模为47.47亿元。短短两年时间，梦圆的基金资产管理规模缩水了超过18亿元。
学医出身的梦圆擅长于医药行业。然而，她押注单一赛道，在特定环境下，可能会被市场老师“上一课”。
不过，即使跌得一塌糊涂，梦圆还是大言不惭的在推荐医药：
3月20日，农银汇理基金梦圆表示，历经近两年震荡调整，医药行业的估值来到20-60倍PE区间，已处于历史底部区域，医药板块已经走入较好的布局时点。
梦圆表示，医药板块出现超额收益需两大前提：一是政策面宽松，其次是资金面宽松。目前政策面已出现拐点，仿制药集采已执行过半，高耗降幅过大的品种出现涨价，创新药国谈设计更为科学，助力合理定价等。从流动性来看，国内流动性宽松，海外尚处加息阶段但预期下半年将发生转变。
不过，还有多少投资者愿意跟跌幅超过40%的梦圆一起向前跑，是一个大问题。
梦圆是如何火起来的？
梦圆的本科学历在北京大学医学院，读研时主修金融学。毕业后，拥有医学背景的梦圆进入基金行业。
资料显示，梦圆历任中银基金研究员、农银汇理基金基金经理助理，从2021年2月24日起担任农银汇理基金管理有限公司基金经理。
梦圆成为基金经理后，很快就深刻体会到了市场的残酷。报道称，她上任10天就遭遇产品亏损20%的情况，引发了市场热议。
这是当时的情况：
一些观点认为，“梦圆运气差了点”。2021年的市场环境是这样的：当时A股达到情绪阶段高点，一批白马股和明星公司在机构和散户的共同推动下，估值迅速上升。春节过后，抱团行情瓦解，抱团股集体下跌，市场迅速陷入低迷，基金经理无法幸免。
网上甚至出现了这样的图片：
当基民对梦圆提出不断的质疑时，行情发生了变化。从2021年4月份开始，A股上演结构性行情，部分抱团股开始反弹。
到了2021年6月份，梦圆管理的基金收益率超过21%以上，基金产品的收益率翻红，从下跌到上涨，再次引起了市场热议。在担任基金经理的第103天，梦圆首次接受了采访。有媒体评价梦圆为“自信、乐观、充满好奇心和求知欲，同时也爱美，这可能是新生代女性基金经理共有的标签”。
这是当时的梦圆，也许她自己也没料到，后面亏损幅度会超过40%：
然而，市场变幻莫测。在媒体采访结束后，以医药板块为代表的抱团股在2021年三季度和四季度进入回调阶段，梦圆管理的两只基金，实在令人难以恭维：
梦圆为什么亏那么多？
梦圆接受采访时曾表示，“我是研究员出身，并不擅长做博弈的事，人要清楚你不可能在所有东西上赚钱，在自己最熟悉的东西上赚钱才是长久的模式。”
梦圆的能力圈在医药行业，她管理的两只基金基本投资的该领域。
公开数据显示，2022年四季度，农银汇理创新医疗混合基金前十大重仓股分别是药石科技、康龙化成、九洲药业、药明康德、爱尔眼科、海泰新光、智飞生物、迈瑞医疗、三星医疗、太极集团，聚集在CXO（医药外包服务）、医疗服务、医疗器械、疫苗等领域。
2022年四季度-农银医疗保健股票前十大重仓股分别是药石科技、康龙化成、九洲药业、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、三星医疗、迈瑞医疗、太极集团、爱美客，聚集在CXO（医药外包服务）、医疗服务、医疗器械、医美、疫苗等领域。
我们发现一个规律，这两只基金产品的前十大重仓股中，九只重仓股是一致的，因此基金的收益表现也十分接近。
然而，到了2022年，这两只基金的前十大重仓股中，有八只处于下跌状态，只有三只处于上涨状态。
显而易见，梦圆押注的重仓股表现不佳，是导致基金产品表现差的主要原因。
与此同时，梦圆的持仓基本押注在单一赛道上，而且持股集中，这使得梦圆面临的波动性高于其他持仓分散的基金。
在梦圆管理的基金的2022年年度报告中，提到几个内容：一是医药板块整体回调幅度较大；二是市场担忧医药外部环境变化导致国际市场萎缩、全球创新药市场融资的周期底。
年度报告认为，由于医药行业具有刚需性，2023 年的修复行情预计兑现概率较高。
2022年应该是梦圆面临较大压力的一年。基金年报数据显示，去年梦圆管理的两只基金的本期收益和本期利润都是负数，说明她去年的投资表现比较差。另外，从2021年开始，梦圆旗下这两只基金的本期利润已经转负。
在过去几年里，由于资金抱团，一些医药股的估值水涨船高。随后，美联储进入了加息阶段，利率迅速上升，大幅抑制了医药企业的估值。如今，经历了一轮回调后，医药股的估值有所回落，但这并不意味着它们会立即重新进入新一轮牛市。
以梦圆押注的CXO行业为例，这是一个具有成长性的行业，但也面临着一个隐忧，即参与者越来越多，可能会导致产能过剩。据不完全统计，一些原料药企业，如九洲药业、普洛药业、美诺华奥翔药业正在向CXO赛道转型。同时，创新药企信达生物、复宏汉霖也在对外承接CXO服务，三生制药、贝达药业通过合资等方式进入CXO领域。
在担任基金经理前，梦圆曾给自己立下Flag，“争取在3年至5年时间里凭借业绩成为业内小有名气的基金经理”。不过，业内也有声音担忧，年轻的基金经理们在经验和经历上，能否适应市场以及作出准确的判断。
目前，距离梦圆的目标还剩余两到三年，她还将有怎样的表现？
而农银汇理方面，则是不断的把投资者的预期拉长，甚至强调“十年之约”——如果你持有的基金亏得快要腰斩，不要紧，你拿十年一定会有好结果的！
只是，又有多少投资者能够扛得住“十年之约”呢？
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