中证网讯（记者 王鹤静）2月28日，诺德基金基金经理景辉发表观点称，从宏观角度看，今年国内经济需关注三点：一是经济复苏的可持续性。日常生产生活等逐步恢复常态，这是今年经济持续复苏的基石，也是国内基本面出现根本性转变的重大因素之一；二是随着内需逐步扩大、企业生产恢复正常，居民的预期收入将逐步恢复，叠加当前房地产政策出现的重大改善，比较看好今年国内消费行业及后续的房地产投资；三是今年以来从中央到地方政府均表达出对经济增长的诉求，促消费、促基建、稳地产相关政策作为主要抓手有望持续加码，“稳增长”的基调已形成市场共识。相较于与国内经济存在明显错位、仍受高通胀困扰的海外各经济体，今年国内经济的复苏更为乐观。
从微观角度看，景辉表示，当前金融市场利率特别是银行间市场利率正逐步向政策利率回归，利率中枢明显抬升且波动性逐步增大，表明货币政策或将正在向中性收敛。今年1月信贷新增迅猛，但与往年不同，2月以来票据利率仍然维持在高位，结合银行中长期同业存单发行利率水平一路走高，均表明银行信贷投放增量迅猛，从侧面表明实体经济需求强劲。当前高频数据也出现一些指向性特征，比如螺纹钢水泥价格回升明显、部分城市二手房成交回暖、城市拥堵指数也大幅上升等。
综上，景辉认为，在国内经济逐步修复的背景下，从大类资产波动趋势看，未来金融市场风险偏好会有明显提升，权益市场将明显受益，债市则面临较为显著压力。但由于每年1月至2月经济数据均存在真空期，再叠加以银行为主的金融机构有“早配置早收益”的传统，因此目前债市仍处于窄幅震荡行情中。景辉对今年上半年债券市场投资持谨慎态度，在“宽信用”见效前仍可适当博弈波段操作，中期仍建议以票息策略为主，控制组合久期、适度控制杠杆。
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