“弃A赴港”，“普洱茶第一股”再递表！_深交所_港股_上市

“普洱茶第一股”要来了吗？

2月21日，普洱澜沧古茶股份有限公司（下称“澜沧古茶”）再次递表港交所，拟在主板上市。

澜沧古茶由A股转战港股IPO，凸显了茶企资本化的艰难。上海证券报记者注意到，安溪铁观音、四川竹叶青、杭州龙井、华祥苑、七彩云南等茶企，此前均披露IPO计划，当前却都未有进展。

澜沧古茶冲击港股IPO，八马茶业坚守A股IPO，其中的历程能否给其他茶企带来启示？

推进港股IPO

澜沧古茶此次再次递表港交所，主要是按照港股上市规则更新财报。

澜沧古茶2020年至2022年营收

来源：澜沧古茶招股书

招股书显示，澜沧古茶2020年至2022年业绩表现不甚理想，主要是疫情对线下门店正常营业和客户流量，均有较大的负面影响和冲击。

公开资料显示，澜沧古茶是一家以普洱茶生产、研发和销售为一体的综合茶企，品牌历史可追溯至1966年，采取“经销+直营”“线上+线下”的多元化销售渠道，产品线条延伸至红茶、白茶及调味茶，拥有1966、茶妈妈和岩冷三大产品线。

来源：澜沧古茶招股书

回顾澜沧古茶的港股IPO历程，要追溯至2022年4月26日。证监会国际部信息显示，已接收澜沧古茶的《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料。

彼时，外界看到澜沧古茶意图冲刺普洱茶第一股。

再往前追溯，澜沧古茶转战港股IPO之前，曾意图在A股上市。2020年6月，澜沧古茶向深交所递交招股书申报稿，却在上会前夕撤回申报材料。

澜沧古茶相关人士此前表示，公司考虑到A股整体审核过程、当时不利的市场条件，以及上市日程的不确定性。同时，公司在港股IPO将拥有一个国际化平台，能够获得海外投资者的认可与支持。

茶企资本化曲折前行

澜沧古茶选择港股IPO，或许是此前已有茶企成功在港股上市，包括龙润茶、坪山茶业以及天福。

不过，龙润茶在2021年7月份被停止上市，坪山茶业已更名为区块链集团，仅有天福仍经营茶叶主业。

而相比于澜沧古茶“弃A赴港”，八马茶业、中国茶叶等茶企仍坚守A股IPO。

展开全文

其中，八马茶业近十年的资本化之路殊为不易。2015年，公司在新三板挂牌；2018年终止在新三板挂牌，开始向深交所冲刺；2019年启动上市计划在深圳证监局辅导备案；2021年4月份申请深交所创业板IPO。

2021年9月至2022年4月，深交所对八马茶业的上市申请进行了三轮审核问询，重点在于“八马茶业是否属于成长型创新创业企业、是否符合创业板定位。”

“酒、饮料和精制茶制造业”是深交所创业板推荐暂行规定的“负面清单”。而八马茶叶主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务。

虽然八马茶业就此进行了相应解释，但是之后撤回了申请文件。寻求新的定位后，八马茶业计划冲击深交所主板上市。证监会公开发行辅导公示显示，八马茶业上市辅导机构仍为中信证券，申请行业分类仍为零售业，辅导备案时间为2022年5月20日。

茶企如何突围？

相比众多茶企的资本化之路较为曲折，我国却是全球最大的茶叶生产与消费国，茶园面积占世界的60%，产量占世界的40%以上，是世界上唯一生产六大茶类的国家。

来源：澜沧古茶招股书

中国茶叶市场从线下销售渠道产生的收益，由2016年的2000亿元增至2021年的2719亿元，复合年增长率6.3%，预计2026年达3442亿元，2021年至2026年的复合年增长率为4.8%。

问题在于，我国茶产业由中小企业占主导地位，行业整体仍然较为分散。券商研报显示，全国有超过7万家茶企，但总资产超过10亿元的茶企不足10家。

里斯战略定位咨询中国区主席张云此前向上海证券报记者表示，问题的症结恰恰在于产品缺乏标准化。没有形成标准的工业化产品，茶企缺乏打造品牌的基础，有品类无品牌或品牌影响力弱，导致资本市场信心不足。

而在规范化发展方面，茶企从整个生产流程、管理机制、财务体系均有一定挑战。其中，原茶收购主要是现金收购，管控难度大，茶企做假账的机会较多。

不过，随着居民健康意识普遍提升、消费结构性升级、茶叶消费年轻化等因素影响，茶叶行业升级趋势明显。品牌茶叶消费趋势日益凸显，有助于品牌茶企提升市场空间。

公开资料显示，澜沧古茶将以三大板块协同发展，分别是澜沧古茶1966、茶妈妈及岩冷。其中，澜沧古茶1966将主打专业品牌，以普洱茶为主；茶妈妈则聚焦健康茶生活衍生品；岩冷将开拓时尚潮流的路线。

来源：澜沧古茶招股书

同时，茶企在线化趋势明显。澜沧古茶持续加码线上布局，在佛山成立新的物流及电子商务中心，提升物流及仓储的效率，更利于全面管理自营网店。

来源：澜沧古茶招股书

责编：蒋烨欢校对：孙洁华

制作：季宇亮 图编：尤霏霏

审读：朱建华 监制：浦泓毅 签发：林艳兴

版权声明

上海证券报微信保留本作品的所有权利，未经书面授权，任何单位或个人不得转载、摘编、链接或以其他方式复制发表，否则将被依法追究法律责任。

微信热线：王老师 021-38967805；版权合作：范老师 021-38967792。