CPO即共封装光学，指的是将光引擎和交换芯片共同封装在一起的光电共封装。相较传统的光电转换，效率更高，成本更低，而这正好契合数字经济算力时代，降本增效的目的。
因此，CPO板块近段时间在A股市场上也是引领市场的方向。
今天就来盘点一下，CPO板块中的4家代表公司，看看它们各自的含金量情况如何，
下面，将通过公司的行业优势亮点以及公司经营财报的关键数据对公司含金量进行综合对比评估。
（注：由于大部分公司的2022年年报还未出，因此这部分公司采用的是2022年3季度的数据）
中天科技，主营通信线缆与电力线缆等线缆业务。
优势：公司的主营产品远销 160 多个国家及地区，销售覆盖 150 多家电力公司，为全球 60 余家通信运营商提供优质解决方案，全球前十大油气公司已有7 家使用中天海缆。
亮点：公司成功掌握 COB 高速光模块的封装能力；并研发出工业级光模块，实现首次市场订单的批量交付，标志着该产品领域的研发交付能力进入了行业第一梯队。
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特发信息，主营光纤、光缆及光纤预制棒、电子元器件、通讯设备生产
优势：公司是纤缆行业多项国家标准、行业标准和国军标的制订者之一。在中国移动、 中国电信、中国联通三大运营商以及国家电网、南方电网保持主流供应商地位。
亮点：子公司四川华拓生产的高端光模块主要应用在数据中心、传输设备上。少部分自用，大部分外销。批量出货，订单正常。
光迅科技，主营光通信领域内光电子器件的研究、开发、制造和技术服务。
优势：公司的产品覆盖全面，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，拥有光芯片、耦合封装、硬件、软件、测试、结构和可靠性七大技术平台。
亮点：目前公司在光电共封装(CPO)领域已经有技术储备。
亨通光电，主营光纤光缆的生产与销售。
优势：公司旗下的亨通海洋光网是中国唯一具备海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能力、跨洋通信网络系统解决方案提供能力以及跨洋通信网络系统建设能力的产业链公司。
亮点：公司CPO技术专利主要集中在硅光芯片设计以及硅光芯片高密度封装等方面。公司在CPO光电协同封装的布局在国内较早，2021年曾成功推出3.2T CPO工作样机。
接下来通过公司的经营财报关键数据，来进一步对比评估公司的含金量情况，
此处依然采用的是杜邦分析法，对公司的财报关键数据进行拆分对比，
销售净利率，评估公司的利润空间含金量，数值越高，含金量越高，
销售净利率排名第一，光迅科技，
第二，中天科技，
第三，亨通光电，
第四，特发信息。
总资产周转率，评估公司的资产运营效率，数值越高，含金量越高，
总资产周转率排名第一，亨通光电，
第二，中天科技，
第三，光迅科技，
第四，特发信息。
权益乘数，评估公司的财务杠杆情况，数值越高，含金量越低。
权益乘数排名第一，特发信息，财务负债率高达近70%。
排名第二，亨通光电，
排名第三，光迅科技，
排名第四，中天科技，
最后，结合公司含金量核心指标净资产收益率，来对公司的含金量进行综合评估，
在上述4家公司中，
净资产收益率排名第1的是，中天科技，公司权益乘数排名第四，总资产周转率排名第二，销售净利率排名第二.
中天科技，含金量的亮点在于，公司以最低的财务杠杆，创造了接近最高的销售净利率和总资产周转率。没有明显的短板。
净资产收益率排名第二的是，光迅科技，公司权益乘数排名第三，总资产周转率排名第三，销售净利率排名第一。
光迅科技，含金量的亮点在于，公司有着最高的销售净利率，但不足之处在于公司的业务体量较小，总资产周转率较低。
净资产收益率排名第三的是，亨通光电，公司权益乘数第二，总资产周转率第一，销售净利率第三。
亨通光电，含金量的亮点在于，公司的资产周转率第一，但不足之处在于，公司的销售净利率相较中天科技和光迅科技要低一个层级，且财务杠杆也较二者更高。
比较唏嘘的是，五年之前，亨通的销售净利率是最高的，但最近几年不进反退，已经被光迅和中天迎头赶上了。
净资产收益率排名第四的是，特发信息，公司权益乘数第一，总资产周转率第四，销售净利率第四。
特发信息，财务杠杆明显高于其他三家公司，销售净利率、周转率双低，好在公司的大股东是深圳国资委，背靠大树好乘凉。
大家更看好CPO板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！
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