作者| 调研员 - 方华
来源：梵虎早班车 公众号
2023年3月17日，央行宣布在27日全面降准0.25%，此次降准的时间点，超出了市场普遍预期。
什么是降准？
先来了解一下存款准备金。
存款准备金是金融企业为应付客户提取存款和资金清算而准备的货币资金。
存款准备金分三类：
一是库存现金；二是法定存款准备金，即按存款总额或负债总额的一定比例缴存中央银行的存款；三是超额储备，即在中央银行存款中超过法定准备金的部分。
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法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。
降准，即降低法定存款准备金率，存款准备金减少，存款类金融机构的可贷资金增加，市场流动性改善。具有强制缴纳的特点，能够预防挤提等风险。假设原来的存款准备金率是25%，那么客户在商业银行存1000元，商业银行就必须交250元到央行，剩下的750元可以往外贷款。如果存款准备金率下降至20%，客户在商业银行存1000元，商业银行只需交200元到央行，有800元可以往外贷款。央行降准意味着商业银行用来放贷的资金就会增加，可以赚取更多的利息，同时金融风险也会增加。
降准的影响？
自2011年12月以来，我国进入长达10余年的降准下调周期，累计降准20次降准对债市、楼市、股市有何影响呢？
▌债市层面
对银行主要是降低负债，银行可用资金多，且银行净息差扩大，利润空间加大，这样促进银行投放信贷，支持实体经济发展，并带动企业债融资成本下降。
▌楼市层面
降准能让房地产企业获得更多的信贷支持，资金压力会有所缓解，缓释房地产流动性风险；传送积极型号，有利于进一步放松限购限贷，增加居民购房信心和意愿。对促进房地产市场平稳健康发展具有积极作用。
▌股市层面
降准通过影响预期引起股市波动，对股市表现的短期影响不明确。但是降准落地能够让我们看到政策稳增长的决心，能够增强市场信心，助力资本市场平稳运行。从长期看，降准利好股市。
那么我们为什么要在现在降准呢？
一段时间来，美联储等海外央行不断加息，造成部分资金流出，对我国市场的流动性也产生一定影响。
我国央行选择这个时间点进行降准，是为了市场提供流动性，增加了银行可运用的长期资金，提高房贷的意愿和降低社会融资成本，推动经济复苏。
一般来说，降准有助于抬升市场风险偏好，有利于提振市场信心。
目前我国存款规模大概200多万亿元，本次降准0.25%，可以释放5000亿元长期资金。总之，这次降准的目的，央行是为了有效增加金融机构的稳定资金来源，降低资金成本，支持实体经济，但不搞大水漫灌。
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