波兰对乌克兰提供豹2坦克后，俄罗斯反手就宣布断供，不料却暴露出自身的致命缺点。俄乌冲突越发激烈，两大风险恐怕被市场忽视了……
在俄乌冲突一周年之际，“反俄急先锋”波兰宣布向乌克兰交付了第一批豹2坦克。面对波兰的挑衅，俄罗斯反手也把对该国的原油供应给停了。双方一来一往，正将俄乌冲突推上新的高潮。
俄乌双方的冲突越发激烈，这一系列冲突中有哪些值得关注的点？对市场又有何潜在影响？下面就一起来看看。
激烈交锋中俄罗斯暴露出致命缺点
波兰目前只有10%的原油来自俄罗斯，因此，俄罗斯此举在市场中几乎没有激起什么水花。尽管今天油价出现小幅上涨，但是美元走强和对经济衰退的担忧限制了涨幅。
要知道，去年波兰也是第一个在俄乌冲突开始几天后就被俄罗斯切断天然气供应的欧洲国家，但是当时市场的反应要激烈得多——欧洲天然气闻讯暴涨17%。
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另外，波兰并非唯一一个对俄罗斯发出挑衅的国家，近期正争取加入北约的瑞典，也在俄乌冲突一周年之际宣布，决定向乌克兰提供大约10辆豹2坦克，同时还将交付IRIS-T和霍克（Hawk）防空导弹系统，此举将与德国协调。
瑞典首相办公室还表示，该国决定加入对乌提供“豹式”坦克，将有助于乌克兰“赢得战争”。
同样挑衅俄罗斯，为什么俄罗斯只对波兰断供呢？
这是因为早在俄乌冲突爆发后不久，瑞典就主动宣布停止进口俄罗斯原油。因此，俄罗斯只能拿还在进口俄油的波兰撒气。
俄罗斯的反击以及市场的表现暴露出一个重要的信息，那就是俄罗斯的筹码已经不够用了。
相比之下，美西方近段时间对俄罗斯的经济制裁则火力十足。
光是一招油价上限，可能就令俄罗斯损失惨重。该国财政部本月早些时候公布的数据显示，俄罗斯1月份石油和天然气收入同比暴跌46%。总部位于赫尔辛基的能源与清洁空气研究中心（CREA）此前一份报告也曾指出，从2月5日起，当俄罗斯成品油价格上限也生效之后，该国每天的收入损失将达到2.8亿美元。
除此之外，美西方还于俄乌冲突一周年之际，宣布对俄罗斯新一轮制裁。其中，美国宣布加强制裁俄罗斯的力度，涉及出口管制和关税；英国宣布对俄新制裁打击俄罗斯军工业；欧盟则通过了包括对军民两用商品实行更严格的出口限制，以及对支持战争、进行宣传或运送俄罗斯使用的无人机的实体采取措施。
跟美西方一轮又一轮的制裁相比，俄罗斯手中的筹码看起来非但少得可怜，而且威慑力也不大。
俄罗斯之所以会处于下风，美国此前提出的所谓“经济核武器”功不可没。那么，如今俄罗斯影响力被大幅削弱，是否意味着美国“经济核武器”战略成功了？对市场来说，又是否意味着俄罗斯的行动无关紧要呢？
美国的“经济核武器”并未成功？
事实上，到目前为止，西方对俄罗斯的经济战尚未能对该国经济产生预期中的打击，尽管俄罗斯2022年GDP出现两位数的萎缩几乎是板上钉钉，但是该国的经济仍保持坚挺，而且卢布是兑美元表现最好的货币之一。
因此，康奈尔大学专门研究制裁问题的教授尼古拉斯·穆德（Nicholas Mulder）称，华盛顿已经改变了战略，他表示：
“他们已经放弃了通过制裁改变俄罗斯决策的期望。相反，他们将之视为一场消耗战。”
“他们已经放弃了通过制裁改变俄罗斯决策的期望。相反，他们将之视为一场消耗战。”
其实，早在2014年俄罗斯吞并克里米亚之后，美西方就曾多次对俄罗斯实施制裁，但是结果并未能让俄罗斯把克里米亚“吐出来”，甚至未能对俄罗斯产生任何实质性的影响。
因为在此之前，俄罗斯已经将其超过20%的储备换成实物金条，由于黄金是实物而非数字化产品，因为不会遭遇黑客入侵、冻结或者没收。
更重要的是，美国的制裁并未影响俄罗斯石油或天然气的出口。俄罗斯在全球石油产量中的占比大约达到10%，因此要将俄罗斯的石油完全赶出市场是根本不可能的。
尽管如此，近些年来制裁仍是美国政策制定者最喜欢使用的工具。正如外交政策分析人士理查德·哈纳尼亚（Richard Hanania）所称：
“使用制裁主要是因为它们给人的印象是，美国政府既未介入战争，又非无所作为。”
“使用制裁主要是因为它们给人的印象是，美国政府既未介入战争，又非无所作为。”
几十年来，美国一直对朝鲜、古巴、委内瑞拉和叙利亚实施广泛制裁，但是这些制裁同样未能改变相关国家的决策，但国际组织指出，制裁已经使这些国家的公民遭受痛苦。
然而，跟这些国家不同的是，俄罗斯在全球能源市场中的地位仍十分重要，因此美西方对俄制裁也遭到了反噬——欧洲的能源价格暴涨，与此同时，美国人一直在与几十年来最高的通货膨胀作斗争。
既然如此，为什么俄罗斯此次断供波兰石油，却未能激起油市的波动呢？
一方面，这是因为边际效用递减了。这并不难理解，想想当初俄乌冲突爆发之际，全球市场是不是也曾出现巨震？此后俄乌的冲突，也不断牵动市场的神经，但其影响力一次次下降，如今俄罗斯对乌克兰发起总攻，市场已经完全不在乎了，这个过程就是边际效用递减的过程，俄罗斯对欧洲国家能源断供的影响力同样经历了这个过程。
另一方面，因为市场目前还无法判断这些石油究竟是会被其他市场吸纳，还是会迫使俄罗斯减产。前者意味着原油供应不变，只是供应格局变了，后者则意味着全球原油供应将减少，影响相对更大。
未来重点关注什么？
除了油价之外，这一系列冲突中还有哪些值得关注的点呢？
从能源市场的角度来看，由于俄罗斯让出了欧盟大部分市场，美国正“趁虚而入”，据白宫的数据，去年美国对欧天然气出口量增加了一倍多，另外，美国原油产量激增也有助于稳定欧洲市场。
能源历史学家、标普全球副主席丹尼尔·耶金（Daniel Yergin）表示：
“美国重新回到了上世纪50年代以来在世界能源领域的主导地位。美国能源现在正成为欧洲能源安全的基础之一。”
“美国重新回到了上世纪50年代以来在世界能源领域的主导地位。美国能源现在正成为欧洲能源安全的基础之一。”
换句话说，美国正在重新夺回全球能源的主导权，下一步很可能就是重新控制油价了。如果达成这一目标，那么美国控制住通胀的可能性将激增，从而可能会影响美联储的决策，这可能是目前市场最需要关注的因素了。
从地缘政治的角度来看，欧洲的重心可能已经东移。德国外事理事会（DGAP）分析师Sławomir Sierakowski认为，在俄乌冲突一周年之际，拜登并未前往德国，而是去了乌克兰和波兰，这意味着波兰正慢慢成为新的战略重心——至少是在冲突还未结束的情况下。
欧洲对外关系委员会（ECFR）高级政策研究员、负责人彼得·布拉斯表示，波兰高层本身也有这一野心。因为德国对冲突的反应令该国感到失望，这激发了波兰与斯堪的纳维亚和波罗的海国家建立新轴心的愿景，该国甚至可能通过与立陶宛和乌克兰形成一个权力中心来扩大欧盟的政治版图。
而将欧洲重心移到波兰，其实也符合美国的利益。因为作为欧洲原本的重心，法德两个近些年来似乎越来越不受控制，因此美国扶持新的势力，也并非不可能。如果真是如此，那么市场日后恐怕也需要更加关注波兰的动向。
另外，就俄乌冲突本身而言，美国虽然已经不再指望通过制裁来迫使俄罗斯让步，而是将其视为一场消耗战，但是对于美国本身来说，时间恐怕也不多了。
路透社和益普索2月6日至2月13日对4000多名美国人进行的一项新调查显示，美国人支持向乌克兰提供军事援助的比例已经降至58%，远低于2022年4月民调中73%的支持率。
美国人对支持乌克兰的热情减弱可能会限制拜登充分兑现其对乌克兰承诺的能力。此前拜登表示，只要俄罗斯军队留在乌克兰领土上，美国就会坚定不移地提供支持。
另外，美国两党正就债务上限进行扯皮。在美国向乌克兰提供数十亿美元的援助之际，共和党人要求美国政府大幅削减开支以控制赤字。虽然对乌克兰的援助在美国国会仍得到两党的支持，但一些共和党议员质疑，为什么美国要在国人为高通胀和可能衰退的经济而烦恼之际，花费数十亿美元帮助乌克兰。
一位要求匿名的美国官员甚至表示，政府已经告诉乌克兰政府，美国的资源不是无限的。
因此，在观察俄乌冲突的走向时，除了要紧盯俄罗斯国家的财政状况之外，美国国内对乌克兰的支持力度也需要重点关注。
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