bullion（一两黄金相当于多少人民币）_黄金_美元_官价

本文目录

• 一两黄金相当于多少人民币
• 布雷顿森林体系对黄金价格有什么影响
• 黄金会像原油一样跌成负的吗
• 逼空白银注定失败后市何去何从

一两黄金相当于多少人民币

很多人总以为一两黄金应该是50克。但其实我们在黄金上的计量单位，仍然是延续着过去的“老两”体系，也就是港澳地区所说的“司马两”，也就是一司马斤等于16司马两。最少现在在黄金白银的计量单位上，我们仍然还延续着这一说法和这一用法，尤其是大家去到港澳地区，那么一直是这么用的。
所以目前其实我们是有两个黄金的计量单位在混合使用的，一个是国际计量单位，那就是克和公斤的计量方法，另外一个就是我国传统的计量单位，也就是老两。所以大家去到金店时，会看到面对一些重量比较轻的金饰品，上面一般标的都是克数。但是如果面对一些重量比较重的金饰品，例如手镯等等上面一般标的是克数和两数。两者并行，并无违和感。

那么按照16两算法，一司马两的黄金重量只有37.429克。所以大家如果在港澳地区买黄金时，千万不要被这个老两给弄弄迷糊了。同样黄金的价格，其实每天也有多个报价，所以选用那个价格是完全不一样的，我们现在有基础金价、金饰价格和投资金条价格，最少这三个价格标注。所以我们也要选用合适的金价来进行对比。

例如在12月14日的内地黄金牌价中，中国黄金投资金条价格 380.40 元/克、中国黄金实时基础金价 366.00 元/克，金饰价格为470元\克。而如果在港澳地区的黄金牌价中，一般是只有一个价格的，那就是所谓的黄金基础价格，这也是与内地和港澳地区的黄金售卖方式不同有关的，港澳地区售卖金饰是按照黄金的基础价格计算基本价，再按照重量计算加工费以及利润加点等等费用，最终合并算出来的。

所以如果在内地，按照现在的牌价应，应该选用投资金条价格380.4元每克来计算，计算重量为一司马两是37.429克，最终得出，一两黄金为人民币14238元。但是如果去港澳地区买，基本上得出的价钱同内地是一样的。原因在于投资金条的价格同金饰的价格相差很大，基本上港澳地区同内地的投资金条的价格是保持一致的。

那么过去为什么要叫做司马两呢？因为过去我国古代官员任职体系中，司马是专门基于管理度量衡以及计量单位的一个官职。所以就慢慢的延续了下来，除了司马两还有司马斤。一磅等于12司马两。

现在大家知道这中间的关系了吧，以后可别被误导了，再次强调一下，在黄金买卖中，一两是等于37.429克，也叫做司马两。

布雷顿森林体系对黄金价格有什么影响

布雷顿森林体系对黄金价格的影响，一言概之就是：黄金价格从官方定价（美国政府）为主导变成了完全的市场定价。布雷顿森林体系创造了全球范围的统一黄金官价（1金衡盎司黄金=35美元），和黄金市场价格并存（官价主导市价）；而随着该体系的崩溃，黄金官价最终被废止，金价变成了单一的市场主导。

二战以前，国际货币制度是金本位（金块-金汇兑本位），黄金是各国货币价值的衡量标准，各国的货币和黄金挂钩，由各国政府确定二者兑换关系，即黄金的官方定价。

“1金衡盎司黄金=35美元”怎么来的？

美国在1934年1月时通过了《黄金储备法案》，将每金衡盎司的法定价值从20.67美元提升到35美元（即美国政府改变了黄金和美元的官价）。同时，法案还以法律形式确认了黄金的国有化，禁止美国民众私人持有黄金，美国民众也不能拿着美钞兑取黄金；不过，该法案却允许外国政府或外国央行以“1金衡盎司黄金=35美元”比价向美国政府兑取黄金。

1944年《布雷顿森林协议》的签署，以国际协议的形式确立了二战后的国际货币体系：以黄金为基础、以美元为中心的国际货币体系。美元和黄金挂钩，继续沿用之前的“1金衡盎司黄金=35美元”兑换关系，由美国政府向外国政府或央行承担黄金兑换义务（美国当时拥有全球2/3的官方黄金储备），其他货币均和美元挂钩，各自确定其含金量，并建立固定汇率制。

因而，自1945年《布雷顿森林协议》生效开始，“1金衡盎司黄金=35美元”就从美国政府对黄金的官方定价，扩展为了全球范围的黄金官方定价。

布雷顿森林体系下的黄金价格

在布雷顿森林体系时期（1945-1971年），黄金有两个定价，一个是美国政府制定的官方定价（1金衡盎司黄金=35美元），一个是伦敦黄金市场的市场定价（美国自1934年开始禁止私人持有黄金，因为美国国内没有形成私人黄金市场，而当时伦敦却可以私人交易黄金，且伦敦黄金市场是全球最大的私人黄金市场，至今一直也是最大的）。

在1945-1967年间，“1金衡盎司黄金=35美元”的官价一直没变过，但是伦敦市场金价都一直在波动。期间，伦敦市价围绕官价波动，虽然市价有时会偏离（高于）官价，但在政府的干预之下，金价会回归官方，不会偏离太多。

▼图：1785-2018年年黄金价格（美元/金衡盎司）。图片来源：sdbullion.com。

就在布雷顿森林体系运行不久后，伦敦黄金市场就爆发了美元投机风潮。当时由于全球从“美元荒”转为“美元流动性过剩”，人们对美元和黄金的官方定价（1美元=1/35金衡盎司）开始产生质疑，认为美元的实际含金量在下降，官方对美元的定价被高估了（即人们认为1美元实际已经不值1/35金衡盎司了）。于是，人们开始在伦敦黄金市场上以美元买入黄金、囤购黄金，造成伦敦金价走高，偏离了官价35美元。

为了维护美元的信誉，让人们相信美元和黄金的固定关系非常稳定，美国政府需要出手干预伦敦金价，让其回归35美元。于是，美国联手其他西欧七国一起在伦敦市场上抛售黄金，以平抑计价。

为了长期稳住伦敦金价（保持在35美元附近），1961年时，美国还联合其他西欧七国在伦敦组建了 “黄金总库”（Gold Pool）。“黄金总库”中美国占的份额最大，因而美国成了抛售黄金、稳定金价的主要责任国，这也意味着美国将要承担“最大的黄金流失代价”。

▼图：美国官方黄金储备变动（1845-2014年，单位：吨），1958年后，美国黄金储备大量流失，主要是因为抛售官方黄金以稳定伦敦金价。图片来源：BullionStar@Koos Jansen。

1945-1967年，伦敦黄金市场上一直在断断续续、小规模地发生抛美元、买黄金的投机行为。不过由于“黄金总库”的存在和干预，伦敦金价不会偏离35美元过大。

黄金市价和官价的完全脱离

1967年11月至1968年3月的投机风潮，彻底打垮了“黄金总库”，也让黄金的市场价格和官方价格彻底脱离。

1967年11月19日，英国首相威尔逊宣布英镑贬值，英镑当时被认为是美元的第一道防线（英美两国政府关系非常密切，共同维护英镑和美元汇率稳定），消息公布后，人们对美元的信心也随之大跌，更加质疑美元的实际含金量，于是大规模的美元投机潮爆发。人们纷纷在伦敦黄金市场上抢购黄金，造成黄金需求端大增，而作为供给端的“黄金总库”为了平抑伦敦金价，则不得不大量抛售官方黄金储备，在此五个月期间，“黄金总库”总共抛售了价值30亿美元的黄金，其中73%都来自美国。

到1968年3月15日时，由于“黄金总库”的黄金流失压力巨大，伦敦黄金市场被迫停止交易，同时美国解散了“黄金总库”，并实行“黄金双轨价制”：官方市场，各国政府或央行仍按照1金衡盎司黄金=35美元的兑比向美国自由兑换黄金；私人市场，黄金价格由市场决定，各国政府不再干预。

▼图：1967年1月至1968年12月伦敦私人黄金市场金价。解散了“黄金总库”的消息公布后，伦敦私人黄金市场的金价大幅攀升，此后金价不再受政府干预。图片来源：Bloomberg。

“黄金总库”解体和实施“黄金双轨价制”，意味着美国事实上承认了美元相对于黄金已经贬值了（承认了美元的含金量下降了），同时，也意味着黄金市场价格完全和黄金官价脱离了，市价不再围绕官价波动。从此，黄金市价也开始大幅飙升，远远超过35美元（见上图1785-2018年年黄金价格）

官价取消、完全市价

黄金双轨制实施后，黄金官价和黄金市价虽然脱离了，但二者依然并存着，但这种双轨制并没持续多久。

1971年8月，尼克松宣布关闭黄金兑换窗口，终止向外国央行承兑黄金的义务。这标志着布雷顿森林体系开始解体，也标志着黄金和美元官方承兑关系终止（此后再也未恢复），美元不再能向美国政府兑取黄金，黄金双轨制实际结束了（但未正式结束）。

▼图：1971年8月15日，尼克松占用美国电视黄金时段宣布了其新经济政策，其中就包括关闭黄金窗口，终止黄金承兑义务。该事件被称为 “尼克松冲击”。图片来源：WSJ。

1976年1月《牙买加协议》（Jamaica Agreement）签署后，黄金正式实现非货币化，各国政府取消本国货币和黄金的官价，黄金不再作为各国货币的价值衡量标准。美元也是如此，美国政府不再公布“美元-黄金”的官价，这标志着黄金和美元的官价正式被废除。

所以，布雷顿森林体系在全球范围内创造了一个统一的黄金官价（1金衡盎司黄金=35美元），而同时也存在一个黄金市价（伦敦黄金市场的价格），在1945-1967年间，黄金市价以官价为基准波动（受政府干预），官价为主导；但1968年实行黄金双轨制后，黄金市价完全脱离了官价而运行（大幅飙升）；紧接着1971年美元和黄金承兑关系终止（布雷顿森林体系开始崩溃），1976年黄金非货币化（牙买加体系正式取代布雷顿森林体系），1976年后，黄金只有一个价格，就是黄金市场价格。

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黄金会像原油一样跌成负的吗

有微弱可能，出现在太阳撞地球等极端情况下。解释一下为啥原油出现负值吧：产量高，单位价值低，储存成本高，还不容易长久保存。你买了原油，卖不出去要花钱储存吧，库欣地区库存都要满了，随地乱倒污染环境是要罚款的。美国卖不出去运到中国等需要的地方来？价格低的还不够运费呢，现在疫情还有交通管制。

所以，一些持有方才会宁愿赔钱也卖出去，这就是价格为负的原因。对比一下，黄金不具有这些特点，哪天地球环境变化，黄金变得具备这些特点了，才有可能。

逼空白银注定失败后市何去何从

近日，美国股市一只奇股横空出世，GameStop，不到一个月，股价翻了23倍，也成为了美国散户抱团激战华尔街的焦点战场。空头在GameStop这一只股票上的损失已经接近200亿美元。

图：美国散户眼中的自己

这场运动的旗帜人物，Keith Gill，今年34岁，根据他晒的单子，靠GameStop从74万做到将近5000万，总收益率是惊人的4420.98%！

实际上，美国散户的弹药依然充足，受疫情影响，手握政府给的援助支票却消费受限，目前美国家庭储蓄规模处于历史高位，且还将迎来拜登政府超过1万亿美元的额外财政支持。

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白银卷入美股散户逼空浪潮

美国雪球WallStreetBets（WSB）在这场散户逼空运动中名声大噪、成功出圈。上周，一位用户发帖号召散户“发动一场全球最大的白银逼空”，并豪言要将银价从25美元拉到1000美元高位。“想想类似摩根大通这样的大行可能因为逼空而破产，这就足以激动人心”，更有一种向华尔街宣战的历史使命感。后面的故事沸沸扬扬：

▌周一，国际银价一举突破30美元大关，刷新2013年2月以来新高，成交量也达到正常月份的3倍；

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust迎来巨额资金流入，上周五单日流入资金高达10亿美元，是此前最高流入记录的2倍；挂钩它的期权，前一天的成交量达到历史新高的224万手（不得不怀疑有人提前布局！）；

美国多个贵金属零售网站暂停销售白银。上周五，SD Bullion全天的白银销量，几乎是以前整个周末销量的10倍；

实际上，市场也表露出炒作过度的迹象：比如小型矿业个股中涨幅最大的包括Thomson Resources和Investigator Resources Ltd，分别上涨60%和近40%。这两家公司在2020年都没有生产白银出售。

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历史上的白银逼空，结果如何？

2013年4月，国际黄金价格大幅下跌。坊间传说中国大妈狙击高盛，仅仅4月一个月，中国大妈们就买了300吨黄金，价值1000亿，《华尔街日报》甚至专门创造了“dama”一词。不过，之后金价又熊了32个月才见底。

提到白银，上世纪70年代初，美国石油巨头亨特兄弟通过大量借贷试图囤积白银，引发了历史上最大的白银泡沫。

• 亨特兄弟在1979年大手笔买入白银期货和现货，持有总量高达上亿盎司，约占除政府储备之外的1/3。当年，白银价格就从每盎司6美元疯狂上涨至惊人的48.7美元，涨幅近8倍；

• 1980年1月，白银涨到历史最高价：50.35美元，两兄弟10亿元投资已价值45亿元；

• 于是，交易所出手了，先是把保证金提高了6倍，之后又禁止开仓新的白银期货合约，只允许平仓旧合约。最终，银价暴跌逾50%，两兄弟损失了10亿美元，不得不接受银行救助。

历史总有些相似，2月2日夜间，COMEX将白银期货保证金提高到20%，银价应声回落6%。

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逼空白银注定失败？后市何去何从？

近期白银基本面确实有所好转。美联储1月议息论调鸽派，同时对经济前景并不乐观，美债利率回落，缓解金银价格压力。同时，拜登新政，1.9万亿美元财政刺激落地在即，通胀预期升温对金银价格构成支撑。显然，这不足以支持白银短期的暴涨，同期黄金并没怎么涨。白银短期价格或过度反应，冲高回落可能性更高，建议理性投资，控制风险！

实际上，逼空白银几乎无法复制GameStop上的成功：

1、 市场规模几乎大100倍：GameStop年初市值10亿美元，周一为220亿美元，短期内流通股数量也是有限的；而全球白银交易市值约1.4万亿美元，且白银期货持仓量，在理论上并无上限。

2、整体不存在多空失衡：GameStop做空倍数高达140%，即同一股股票被卖空了很多次，同时还存在如Melvin、Maplelane这样的大空头供散户瞄准；而在白银期货市场，多空比例是严格的1:1，且类似摩根大通这样的期货大空头，也持有巨量的白银库存作为对冲。

图：全球3大白银库存

* 其中，COMEX白银库存，摩根大通几乎占一半

中长线来看，白银更多的支撑来自工业属性，尤其受益光伏行业的景气周期：

• 白银供给稳定，但需求迎来新增量。近10年，装机量年复合增长率为23.67%，这也拉动了对白银需求15%的年均复合增速。后续，在“碳中和”等政策导向下，光伏产业步入景气周期，白银需求增速料将陡峭化，年内白银大概率跑赢黄金。

• 管理着5000亿规模的高瓴资本，158亿元重金押注光伏赛道，这也埋伏了一条大宗商品的投资线索：白银是光伏行业最佳的导电剂，正面导电银浆，是太阳能电池片最大的原材料耗材之一。

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